Резкое падение курса доллара заставило пересмотреть прогнозы ведущих инвесторов, многих из которых продажи американской валюты застали врасплох.
Всего лишь несколько месяцев назад финансисты полагали, что курс доллара к евро будет находиться примерно в середине коридора $1,20-$1,30 в начале 2005 года. Теперь они полагают, что котировки валюты США по отношению к евро в 2005 году будут на верхнем уровне коридора $1,30-$1,40.
Курс $1,40 к евро, который считался экстремальным, теперь ожидается многими.
Один из экспертов описал позицию инвесторов по отношению к доллару, который снизился на семь процентов к евро с середины октября, как "капитуляцию".
В среду котировки доллара достигли очередного исторического максимума, упав до $1,3335 за евро.
Опрос, организованный Рейтер, показывает, насколько инвесторы изменили свое отношение к прогнозам.
Респонденты ожидают, что котировки евро/доллар составят $1,35 к концу года, и $1,37 в ближайшие 12 месяцев.
В середине сентября аналитики ожидали, что к концу этого года котировки составят $1,20, а прогноз на ближайший год составлял $1,25. Это отражает более чем 9,5-процентное изменение в оценках всего за 10 недель.
Неудивительно, что инвесторы прогнозируют уровень доллара на отметке $1,30-$1,35 к концу 2004 года при нынешних котировках в районе $1,33. Однако пессимизм в отношении более отдаленного будущего говорит сам за себя.
Четыре из 10 опрошенных ожидают, что котировки евро/доллар составят $1,40 примерно через год - в сентябре такого никто не ожидал.
Такие настроения появились после года, в течение которого инвесторы были поделены на тех, кто полагает, что крупный и растущий дефицит текущего счета США ослабляет доллар, и на тех, что считает, что экономическое положение США укрепляет американскую валюту.
Лагерь сторонников теории дефицита текущего счета в настоящее время пополняется.
"Теперь движение началось... имеются шансы на его продолжение", - сказал Филип Барлеггз из Insight Investment.
Он говорит, что последствия слабости доллара являются "весьма серьезными" для инвесторов.
Кроме того, американский фонд PIMCO прогнозирует дальнейшее падение доллара, поскольку финансовые власти США видят в этом более легкий путь для корректировки различных дефицитов.
Глава фонда Билл Гросс отмечает, что падающий доллар, скорее всего, станет причиной для роста процентных ставок в США, что, в свою очередь, приведет к увеличению доходности облигаций американского Казначейства.
Однако не все полагают, что в 2005 году доллар обречен на падение - четыре из 10 респондентов в последнем опросе выступили с прогнозом, согласно которому американская валюта укрепится через год по сравнению с ее нынешними котировками.
По их мнению, спасение доллара состоит в ожидании роста процентных ставок и сравнительной силе американской экономики, что должно привлечь инвесторов и стимулировать укрепление валюты США.
При этом нужно учитывать более медленный рост экономики еврозоны, где рост ставок пока не ожидается.
"Мне трудно найти оправдание для текущего уровня евро с точки зрения фундаментальных показателей", - сказал Кен Адамс из Scottish Widows Investment Partnership (SWIP).
SWIP наиболее оптимистично высказался в поддержку доллара, ожидая, что его котировки к евро составят через год $1,18.
Одним из аргументов в пользу роста доллара является утверждение о том, что он будет самокорректироваться, поскольку слабый доллар в итоге начнет привлекать инвестиции в американские активы.
Тем не менее, по крайней мере на данный момент, большинство инвесторов склоняются к тому, что доллар продолжит снижаться, сомневаясь в том, что экономика США будет расти уверенными темпами.