Планы российского правительства израсходовать Резервный фонд в следующем году и начать тратить средства Фонда национального благосостояния могут стать сигналом тревоги для международных рейтинговых агентств, считает аналитик Raiffeisen Bank International Гинтарас Шлижюс.
В настоящий момент РФ имеет рейтинги от Fitch, Moody’s и S&P на уровне "BBB", "Ba1" и "BB"; все с негативным прогнозом.
Последние два года агентства твердят о существенных объемах бюджетных буферов РФ как одном из ключевых факторов в определении кредитного рейтинга страны, предупреждая, что их ускоренная растрата могла бы стать триггером для понижения рейтинга.
Из материалов к проекту бюджета на 2017-2019 годы, имеющихся в распоряжении Рейтер, следует, что в власти РФ планируют в 2017 году израсходовать остаток Резервного фонда и начнут тратить Фонд национального благосостояния, который за три года сократится до 2,79 триллиона рублей. С учетом размещения в инфраструктурные проекты и на депозиты в банках в нем останется всего 500 миллиардов свободных рублей.
Одновременно, чтобы свести концы с концами, Минфин в четыре-пять раз увеличит заимствования на внутреннем рынке, которые за вычетом погашения составят 4,2 триллиона рублей за три года.
"Мы видим медленно растущий риск для России понижения кредитных рейтингов еще на одну ступень, который потенциально может реализоваться в 2017 году", - написал Шлижюс.
При этом RBI продолжает рекомендовать держать российские евробонды, цены которых на текущий момент соответствуют бумагам инвестиционного уровня из-за дефицита предложения при большом объеме погашений в условиях избыточной ликвидности у участников рынка.