Огромный дефицит текущего счета США представляет угрозу для мировой экономики, заявил в пятницу глава Международного валютного фонда Родриго Рато и предупредил, что резкое сокращение притока капитала на американский рынок облигаций может иметь серьезные последствия для рынков.
Рато сказал, что видит "тенденцию к понижению" краткосрочных рисков для мировой экономики, а также отметил, что нефтяные рынки остаются "высоко чувствительными" к потрясениям на фоне очень незначительных избыточных мощностей.
На положительной ноте, устойчивая корпоративная отчетность и доход, получаемый за счет роста рынков ценных бумаг, могут привести к увеличению внутреннего спроса стран мира, сказал глава МВФ, выступая с речью на заседании Institute of International Finance в Мадриде.
"Среди негативных факторов, ключевые риски включают дальнейшее усиление волатильности валютных курсов, более быстрое, чем прогнозируется, увеличение процентных ставок... и продолжение слабости (экономики) в зоне евро и Японии", - сказал Рато.
"Продолжающийся рост огромного дефицита текущего счета в США и в то же время наличие профицитов и объемов резервов, сконцентрированных в основном на развивающихся азиатских рынках, также вызывают сильную обеспокоенность. Они также несут огромные риски для глобальной финансовой системы", - сказал он.
Дефицит текущего счета США, учитывающего объем торговли и потоки инвестиций, вырос в четвертом квартале 2004 года до рекордных $187,9 миллиарда, сообщило в прошлом месяце министерство торговли США.
Приток портфельных инвестиций на американский рынок долговых обязательств, в большинстве случаев инициируемый официальными структурами - особенно азиатскими центральными банками, - спровоцировал систематическое падение курса доллара, отметил Рато.
"Между тем, на такие притоки нельзя рассчитывать неопределенное время. Резкое сокращение притоков капитала или полное изменение динамики их движения может иметь серьезные последствия для валютных рынков и рынков ценных бумаг", - сказал он.
Что же касается денежно-кредитной политики США, то, по словам Рато, "продолжение постепенного удаления стимулов остается уместным".
Однако более быстрое, чем ожидается, повышение ставки рефинансирования США, вызванное инфляционным давлением или резким снижением притока иностранных портфельных инвестиций на американский рынок долговых обязательств может вызвать коррекцию рынка, предупредил он.
Несмотря на подъем в последние несколько недель, мировые процентные ставки остаются низкими для текущей стадии бизнес-цикла, и спрэды рынков корпоративных облигаций и облигаций стран с развивающейся экономикой приближены к историческим минимумам, отметил Рато.
Глобальная инфляция остается в настоящее время на умеренно невысоком уровне, сказал он, добавив, что так называемый "эффект второго круга", вызванный ростом цен на нефть, не оказал значительного давления.
Эффект второго круга - это влияние роста стоимости нефти на цены и заработные платы.
Устойчивые притоки иностранной валюты являются проблемой для денежно-кредитной политики некоторых развивающихся рынков, в особенности, в Азии и СНГ, сказал Рато.