Последнее обновление: 22.11.2019 13:40

Нацбанк РБ снижает ставку рефинансирования на 1,5 п.п.

Нацбанк РБ не устоял под жестким натиском правительства и репутации вице-премьера РБ П.Прокоповича и принял решение о снижении ставки рефинансирования. С 13 марта 2013 года ставка понижается на 1,5 процентных пункта до 28,5% годовых (постановление от 11.03.2013 №146).

«Последний раз ставка рефинансирования снижалась в сентябре 2012 г. Ее сохранение на уровне 30% годовых в течение 6 месяцев позволило обеспечить степень жесткости монетарных условий, необходимую для поддержания макроэкономической сбалансированности и достижения целевых ориентиров по снижению уровня инфляции», - говорится в комментарии регулятора.

«Фактически сложившееся в феврале текущего года и прогнозируемое дальнейшее замедление инфляционных процессов дает основания для постепенного снижения номинального значения ставки рефинансирования с сохранением ее положительного реального уровня», - отмечается в комментарии.

Между тем, уровень инфляции в январе-феврале - 4,3%, а в годовом исчислении (февраль 2013 года к февралю 2012 года) – 22,7% - сложно охарактеризовать как «дальнейшее замедление инфляционных процессов». Кроме того, вплоть до сегодняшнего дня представители Нацбанка неоднократно утверждали, что основанием для изменения/сохранения ставки рефинансирования является официально опубликованный уровень инфляции, а не прогнозы, пусть и на краткосрочную перспективу.

Зато хорошо понятной мнение упомянутого Прокоповича о том, что при ставках по рублевым кредитам на уровне 30-40% о модернизации экономики можно даже не мечтать.

Скорее всего, поводом для снижения ставки стала ситуация на рублевом сегменте финансового рынка страны. Так, в минувший понедельник, 11 марта, избыток рублевой ликвидности в банковской системе составлял около 7 трлн. рублей, а средневзвешенная ставка АФН overnight составила 19,7% годовых при минимальном обороте рынка.

Вместе с тем, такой избыток ликвидности является искусственным порождением властей – финансирование госпрограмм и посевной, сконвертированные долгосрочные валютные кредиты. И уже скоро эти рубли будут так или иначе освоены белорусскими предприятиями: что зароют в бетон и оборудование, что в пахотные земли, а часть (откаты и распил) выведут из страны в виде валюты, и избыток сменится дефицитом, если власти не приоткроют «бюджетный» краник.

Следует также отметить, что снижение на 1,5 процентных пункта не изменит ситуацию с доступностью рублевых кредитов. Чтобы ставки посыпались вниз, необходимо снижать ставку рефинансирования на 10 и более п.п. за раз. Однако такой роскоши Нацбанк себе позволить не может: неконтролируемый отток рублевых вкладов из белорусских банков может спровоцировать куда более печальные последствия для экономики страны, нежели высокие ставки по кредитам.

blog comments powered by Disqus
<Февраль 2013
ПнВтСрЧтПтСбВс
28293031123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728123
45678910
Март 2013>
ПнВтСрЧтПтСбВс
25262728123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
1234567
Экономика