Управляющие европейских хедж-фондов делают ставку на резкое замедление экономического роста Китая в 2012 году, которое скажется на доходах компаний и ценах на сырье, подогреваемых в последние годы второй экономикой мира.
Менеджеры делают различные ставки - от коротких позиций на рынках акций или валют до покупки кредитных гарантий для компаний, экспортирующих в Китай. Другие выходят из акций сырьевых эмитентов в странах, зависящих от китайского спроса.
"Китай - мыльный пузырь, - сказал управляющий партнер лондонского хедж-фонда Noster Capital. - Мы довольно скептичны и обеспокоены. Китаю нужен здоровый американский... потребитель, а его сейчас нет... Китай может стать катализатором серьезного провала рынков".
Среди проблем Китая он также упомянул недавние дела о мошенничестве в отношении китайских компаний и разбухший рынок жилой недвижимости.
"Корпоративное управление и правовое регулирование очень отличается от Запада, - сказал он. - И есть большая проблема неработающих кредитов на балансах банков. Рынок недвижимости, вероятно, разросся до самого большого пузыря в мире сейчас".
Китай опубликует статистику валового внутреннего продукта во вторник. Ожидается, что рост экономики замедлился до 8,7 процента в годовом выражении за октябрь-декабрь 2011 года.
Некоторые менеджеры ждут еще более сильного спада.
"Думаю, экономика Китая замедлится, - сказал директор по инвестициям в лондонском хедж-фонде Javelin Capital Виктор Пина. - У Китая нет другой альтернативы, кроме тех действий, которые он предпринимает, а именно, сдерживание роста кредитования. Если рост в Китае спадет до семи процентов, для многих это будет означать резкое замедление. Восьмипроцентный рост, закладываемый в стратегии "медведей", - это верхняя граница".
Пина занял короткие позиции в акциях сырьевых компаний в Гонконге, а также в Бразилии и России, полагая, что замедление китайской экономики скажется на сырьевых ценах.
Ряд хедж-фондов показали хорошие результаты, ставя против Китая в 2011 году. Так, сводный индекс китайских компаний в Гонконге упал на 21,7 процента.