Растущий на китайском фондовом рынке пузырь, подпитываемый чрезмерной ликвидностью, лопнет в первой половине 2010 года, чему поспособствуют опасения относительно роста инфляции выше ожиданий, считает исполнительный директор Morgan Stanley в Азии Джерри Лоу.
Индикативный китайский индекс Shanghai Composite Index может перевалить за отметку 4.000 пунктов, поскольку банки продолжат активно кредитовать инфраструктурные проекты, одобренные в нынешнем году в рамках государственной программы стимулирования экономики объемом $586 миллиардов, сказал Лоу на встрече с представителями СМИ в Шанхае.
По итогам торгов четверга Shanghai index снизился на 3,62 процента до 3.170,979 пункта.
"В Китае формируется пузырь цен, однако этот процесс еще не закончился, - отметил Лоу. - Возможностей для сокращения объема кредитования в следующем году - мало. Слишком большое количество денег стимулирует валовой спрос, который трансформируется в инфляцию".
Власти Поднебесной увеличили государственные расходы на инфраструктурные и социальные проекты, добились кредитного бума и вновь зафиксировали курс местной валюты к американскому доллару для поддержки экспорта в условиях мирового глобального кризиса.
В краткосрочной перспективе эти меры оказались эффективными и рост китайской экономики, по всей видимости, превысит 9 процентов в 2010 году, однако с другой стороны, они усугубили дисбалансы, бьющее в самое сердце китайской модели роста, говорит Лоу.
"Мы ожидаем больших инвестиций и более высокого уровня сбережений, и следовательно, увеличения дисбалансов, - сказал Лоу. - Я не жду так называемого "золотого десятилетия" для Китая. Если Китай не перестанет кровоточить, ему понадобится переливание крови".
Лоу предположил, что инвесторам стоит покупать акции компаний энергетического и потребительского секторов, которым пойдет на пользу инфляция в следующем году, но предостерег от покупки бумаг сталелитейных компаний, банков и компаний, работающих на рынке недвижимости.
Цены на китайскую недвижимость слишком высоки, и руководству страны следует повысить налоги для того, чтобы противостоять спекуляции и сделать приобретение жилья доступным для рядовых китайцев, отметил он.