ВТБ рассматривает схему компенсации миноритарным акционерам банка потерь от падения котировок - предполагается, что любой нынешний акционер сможет продать банку пакет акций объемом до 300 тысяч рублей по цене размещения вне зависимости от того, были ли куплены акции в ходе IPO или позже. Эксперты считают, что данная схема представляет собой завуалированный обратный выкуп акций (buy back), и не могут вспомнить случая, когда в ходе buy back акции выкупались бы по цене на 76% выше текущей рыночной, пишет во вторник газета "Коммерсант".
Как напоминает издание, в мае 2007 года ВТБ провел публичное размещение акций. Цена одной акции была установлена на уровне 13,6 копейки. Один народный инвестор должен был приобрести акций на сумму не менее 30 тысяч рублей. Капитал банка в результате IPO увеличился более чем в два раза, до 375 миллиардов рублей. Акционерами банка стали более 120 тысяч российских граждан. Организаторами размещения выступали Citibank, Deutsche Bank, Goldman Sachs и "Ренессанс Капитал". В понедельник на ФБ ММВБ акции ВТБ стоили 3,29 копейки за бумагу, что на 75,8% ниже цены размещения.
О том, что ВТБ намерен компенсировать миноритарным акционерам убытки, которые понесли народные акционеры в результате приобретения акций банка в ходе IPO, президент ВТБ Андрей Костин сообщил еще в апреле. Сейчас эта идея обсуждается с членами наблюдательного совета банка. Как стало известно "Коммерсанту", на обсуждение уже вынесена конкретная схема осуществления этой компенсации. По словам источника, участвовавшего в разработке схемы, ее суть заключается в выкупе по цене размещения (13,6 коп. за акцию) пакетов акций на сумму не более 300 тысяч рублей у каждого сегодняшнего акционера. Финансовым консультантом разработки данной схемы компенсаций выступил один из банков-организаторов IPO ВТБ. "Любой, кто владеет акциями ВТБ, может предъявить пакет до 300 тыс. руб. к выкупу, - пояснил источник издания, - таким образом, сразу же будут удовлетворены интересы более 100 тысяч недовольных миноритариев".
В самом ВТБ вчера не стали комментировать подробности схемы выкупа акций у миноритариев, отметив лишь, что она существует. "Менеджмент банка действительно разработал обоснования, которые и предложены сейчас к обсуждению членам наблюдательного совета", - заявил "Коммерсанту" официальный представитель ВТБ.
Как отмечает издание, разработанная сейчас схема несколько отличается от механизма компенсации, о котором говорил Андрей Костин в апреле. Он предлагал поддержать частных инвесторов, купивших акции банка именно в ходе IPO, а не впоследствии. Эксперты отмечают, что обсуждаемая сейчас с членами набсовета схема является, по сути, обратным выкупом акций (buy back). "Описанная схема является нетрадиционным buy back, обычно бумаги выкупают по рыночной цене, никогда buy back компаний не проводился по цене существенно выше рыночной", - пояснил газете руководитель группы акций "Ренессанс - Управление инвестициями" Антон Рахманов.
Потенциальные расходы на выкуп акций у миноритариев можно подсчитать лишь приблизительно. Миноритарные акционеры банка на встречах с руководством ВТБ неоднократно указывали, что два года назад "поверили в рекламу" и купили акций на более значительные суммы, чем минимальные 30 тысяч руб. По оценкам банка, за прошедшие два года "число акционеров из числа физлиц выросло". Если предположить, что в среднем каждый народный акционер купил акции на сумму 100 тысяч рублей, нижняя граница расходов ВТБ на выкуп - 12 миллиардов рублей. Сейчас на докапитализацию ВТБ в бюджете заложено уже 180 миллиардов рублей.
Впрочем, как отмечает издание, для реализации обсуждаемой схемы необходимо еще получение одобрения наблюдательного совета банка. А его глава, министр финансов Алексей Кудрин не поддерживает планы по разработке схем компенсации миноритариям. Кроме того, в других госкомпаниях, также проводивших народные IPO, а также в администрации президента уверены, что подобные решения должны приниматься комплексно - и в отношении "Роснефти", и Сбербанка.