Запасы бензина и дизеля на мировых рынках достигли рекордных максимумов, оставив нефтепереработчикам и трейдерам немного мест, чтобы избавиться от избыточного предложения, и угрожая полномасштабным сокращением производства, которое может прервать восстановление цен на нефть.
Как правило, американские и европейские нефтепереработчики справляются с избыточными региональными запасами, экспортируя дополнительные запасы на рынки с сильной маржой переработки дизеля, бензина и других нефтепродуктов. Между тем нефтехранилища от Хьюстона до Сингапура остаются переполненными в связи с показателями степени загрузки НЗП выше среднего в течение месяцев и увеличением нефтеперерабатывающей мощности на мировых рынках.
Хотя перенасыщение нефтяного рынка сохраняется в течение двух лет, избыток нефтепродуктов в мире является относительно новым феноменом, появившимся в результате того, что нефтепереработчики нарастили производство в 2015 году и в начале 2016 года, чтобы получить выгоду от дешёвых поставок нефти и высокой маржи, пишет Reuters.
Теперь единственный выход для нефтепереработчиков - сократить производство, считает большинство аналитиков и топ-менеджеров нефтяных компаний. Некоторые переработчики из США и Европы уже начали этот процесс. Как минимум в краткосрочной перспективе сокращение производства ослабит спрос на нефть и ограничит её стоимость.
Фьючерсы на нефть марки Brent достигли максимума шести месяцев в $52,51 за баррель в июне, породив разговоры об устойчивом восстановлении рынка, но беспокойство о том, что избыток запасов нефтепродуктов сократит спрос на нефть, приблизило цены обратно к $40 ранее в августе.
"До тех пор пока запасы не упадут, мы не увидим устойчивого восстановления цен на нефть", - сказал главный экономист по странам Южной и Северной Америки в KBC Advanced Technology Марк Роутт.
Аналитики Morgan Stanley в понедельник сообщили, что недавнее снижение стоимости нефти привело к росту маржи переработки, побудив нефтепереработчиков производить больше и отсрочив сокращение производство.
Запасы бензина в США, достигнувшие рекордного максимума ранее в 2016 году, к концу прошлой недели насчитывали 238 миллионов баррелей, что на 5 процентов выше сезонного среднего показателя за пять лет, показали данные министерства энергетики США. Запасы дистиллятов превысили средний сезонный показатель пяти лет на 36 процента, достигнув 153 миллионов баррелей.
Запасы нефтепродуктов в европейском регионе ARA (Амстердам — Роттердам — Антверпен) также остаются высокими. Запасы бензина выросли более чем на 17 процентов в годовом исчислении и приблизились к рекордному показателю, составив 1,16 миллиона тонн, показали данные PJK International.
Несмотря на отсутствие данных, позволяющих оценить запасы топлива в Азии, источники отрасли говорят, что их уровень тоже высок.
"Никто не потребляет нефть, потребляют нефтепродукты, - сказал член руководства канадской нефтеперерабатывающей компании. - Пока мы не увидим сокращения запасов, нефти будет действительно сложно вновь показать сильное ралли".
По словам Роутта, азиатские переработчики, включая Японию, Южную Корею и Китая, продолжают экспортировать избыточные объёмы топлива, увеличивая избыток на мировых рынках.
Он считает, что сильнее всего перенасыщение рынков может ударить по европейским и российским переработчикам, которые будут вынуждены сократить производство наибольшим образом.
"Китай не отступит, не думаю, что и Америка на это пойдёт, поэтому остаются Европа и Россия", - сказал он.