Национальный банк Республики Беларусь (НБ РБ) в целом прогнозирует неизменность обменного курса белорусского рубля к российскому в 2006 году. Об этом "Интерфаксу" сообщил источник в органах госуправления со ссылкой на проект концепции основных направлений денежно-кредитной политики (ОНДКП) на 2006 год, который подготовлен НБ РБ.
Между тем, такая базовая траектория обменного курса будет находиться в рамках возможного коридора девальвации-ревальвации. В качестве верхней границы коридора изменений обменного курса белорусского рубля к российскому в 2006 году НБ РБ рассматривает снижение обменного курса на величину не более 2% от параметра, достигнутого на конец 2005 года. В качестве нижней границы коридора, то есть предельного параметра ревальвации обменного курса белорусского рубля к российскому, рассматривается укрепление реального эффективного курса (к корзине валют стран - основных торговых партнеров с учетом инфляции) белорусского рубля максимум на 4%.
В проекте отмечается, что верхняя граница коридора представляется приемлемой с точки зрения резерва управления реальным курсом белорусского рубля, а значение нижней границы не приведет к формированию нежелательных последствий для внешней торговли и экономического роста. НБ РБ рассматривает обменный и реальный курс белорусского рубля к российскому в качестве основной составляющей реального эффективного курса, поскольку Российская Федерация является основным внешнеторговым партнером Беларуси.
НБ РБ в 2006 году будет так же, как и в 2005 году, стремиться ограничивать колебания белорусского рубля к доллару США, что обусловлено специфической структурой внутреннего валютного рынка и сбережений населения в иностранной валюте, в которых доминирует доллар США. В то же время границы колебаний обменного курса белорусского рубля к доллару США будут расширяться в целях ограничения конъюнктурных колебаний обменного курса к российскому рублю, сказано в проекте концепции.
Обменный курс белорусского рубля к российскому в 2006 году, как и ранее, останется контрольным показателем ОНДКП. В целом обменный курс белорусского рубля рассматривается в качестве основного промежуточного ориентира денежно-кредитной политики, конечной целью которой является снижение инфляции за счет монетарных инструментов.
В проекте отмечается, что обменный курс является эффективным инструментом воздействия на развитие инфляционных процессов в экономике. Это в первую очередь связано с исторически сложившейся устойчивой связью между динамикой обменного курса и формированием ожиданий населения и предприятий. В условиях открытой трансформационной экономики и значительности внешнеторговых потоков важными для хозяйственной деятельности являются риски, связанные с непрогнозируемой изменчивостью обменного курса, ограничение которых будет иметь положительный эффект.
Кроме того, в малой открытой экономике обменный курс может эффективно использоваться в качестве прямого инструмента воздействия на динамику внутренних цен на основе ограничения роста цен на импортные товары. Сдерживание роста рублевого эквивалента импортных материалов, сырья и комплектующих позволит добиться снижения темпов роста издержек и, соответственно, внутренних цен белорусских производителей.
Косвенный канал влияния обменного курса на динамику внутренних цен связан как с его воздействием на объем денежного предложения в национальной валюте, так и с формированием конкурентной среды, стимулирующей интенсификацию работы по снижению издержек производства.
В 2005 году НБ РБ допускает максимальное снижение белорусского рубля к российскому на 2,4%, к доллару США - на 3,4% за год. По прогнозу НБ РБ, за I полугодие номинальный курс нацвалюты к доллару США и российскому рублю укрепится на 1%, не исключается еще более существенного укрепление белорусского рубля при благоприятных условиях. За январь-апрель 2005 года номинальный обменный курс белорусского рубля к российскому укрепился на 0,6%, к доллару США - на 0,9%.