Непоколебимость банковского регулятора дала слабину под шквалом статей в белорусской прессе, критикующих действия властей в денежно-кредитной сфере, и в качестве симметричного ответа Нацбанк РБ, используя официальные СМИ, распространил заявление, в котором дал понять, что мнения «и ужа, и жабы и крокодила» не имеют ничего общего с финансовой аналитикой.
"В последнее время в ряде белорусских СМИ, прежде всего различных интернет-изданиях, появились "аналитические" публикации, посвященные процессам в денежно-кредитной сфере и на внутреннем валютном рынке республики, содержащие некорректные, а порой и просто неграмотные оценки действий Национального банка в области реализации денежно-кредитной политики", - признал Нацбанк, что у него лопнуло терпение.
В этой связи регулятор взял на себя обязанность разъяснить неучам, что же на самом деле происходит с белорусскими финансами.
«Национальный банк объявил о переходе к более гибкому режиму курсообразования… поэтому не устанавливает цели по поддержанию обменного курса на определенном уровне, не следует по заранее определенной траектории его изменения и не проводит интервенции для этого. Национальный банк осуществляет интервенции в ограниченном объеме исключительно для сглаживания резких колебаний рублевой стоимости корзины иностранных валют", - говорится в заявлении.
Регулятор также разъяснил, что оценка спроса и предложения на торгах БВФБ только по доллару США с выводами, куда должен был двигаться курс – вверх или вниз – не является адекватной.
"В настоящее время динамика обменного курса на валютном рынке определяется спросом и предложением по трем основным валютам (доллару США, евро и российскому рублю), а не только по доллару США. В Беларуси большая часть платежей по импорту товаров и услуг осуществляется в долларах США, в то время как основной объем валютной выручки, поступающий субъектам хозяйствования и продаваемый на внутреннем валютном рынке, формируется в российских рублях и евро. В результате на валютном рынке по долларам США наблюдается постоянное превышение спроса над предложением, в то время как по евро и российским рублям предложение превышает спрос. Для недопущения существенного отклонения кросс-курсов … от уровней на мировых рынках, Национальный банк традиционно покупает российские рубли и продает доллары США. Поэтому делать выводы о ситуации на валютном рынке на основании данных о спросе и предложении по одной валюте абсолютно некорректно", - поясняет Нацбанк.
С момента выхода на единый обменный курс в октябре 2011 года общее предложение иностранной валюты значительно превышает спрос, подчеркнули в Нацбанке. Чистая продажа иностранной валюты субъектами хозяйствования связана с тем, что сформировалось положительное сальдо в торговле товарами и услугами, значительно сократилось отрицательное сальдо счета текущих операций. Высокие процентные ставки по депозитам в национальной валюте обусловили перевод части сбережений населения из иностранной валюты в национальную, в результате чего увеличилось предложение иностранной валюты также и со стороны населения.
"В этих условиях Национальный банк не просто допускает укрепление обменного курса белорусского рубля, но и осуществляет покупку иностранной валюты в золотовалютные резервы для того, чтобы это укрепление курса не было слишком значительным и резким. А небольшая ревальвация вполне допустима, учитывая тот большой задел по повышению ценовой конкурентоспособности белорусских экспортеров, который был сформирован в прошлом году Соответственно и "рост показателей денежного предложения", на который обращают внимание авторы некоторых комментариев, является следствием увеличения сбережений в национальной валюте и покупки валюты Национальным банком, а не ростом кредитной эмиссии Национального банка, которая прекращена с 1 июня 2011 года, за исключением стандартных операций поддержки текущей ликвидности банков, которые в настоящее время также не используются в связи с избытком этой ликвидности", - утверждает регулятор.
Нацбанк также просит аналитиков, при анализе инфляционных процессов и курса нацвалюты, рассматривать не курс рубля к доллару, а стоимость валютной корзины.
"При анализе состояния основных денежно-кредитных и макроэкономических показателей следует обращать большее внимание на динамику стоимости корзины валют, а не одного лишь доллара США. Стоимость корзины валют с начала 2012 года фактически не изменилась. При этом инфляционные процессы (5% с начала года) инерционны по своему характеру, что обусловлено преимущественно догоняющим ростом административно регулируемых цен на неторгуемые товары и услуги", - пояснили в Нацбанке.
Не оставил без внимания регулятор и освещение вопроса ставки рефинансирования и снижения привлекательности рублевых вкладов.
"Снижение ставки рефинансирования связано с замедлением инфляционных процессов и стабилизацией ситуации в денежно-кредитной сфере. В начале 2012 года процентные ставки в экономике вышли на устойчиво положительный уровень в реальном выражении, и, несмотря на произошедшее снижение ставки рефинансирования, в дальнейшем ее величина по-прежнему будет превышать уровень инфляции. Процентная политика Национального банка будет направлена на поддержание положительных в реальном выражении процентных ставок и сохранение привлекательности вкладов в национальной валюте по сравнению с вкладами в иностранной валюте", - говорится в заявлении.
Следует отметить, что в сдержанном и стройном ответе Нацбанка «врагам родины» есть два слабых момента. Во-первых, регулятору не хватило смелости дать оценку, как долго продлиться превышение предложения валюты над спросом. А ситуация на наличном валютном рынке уже заставляет чиновников Нацбанка нервно покусывать губу.
Во-вторых, Нацбанк должен понимать, поддержание реальных положительных ставок по рублевым депозитам отнюдь не является уникальным средством сохранения популярности этого инструмента. Однако в заявлении также отсутствует оценка ситуации на финансовом рынке, когда начнется процесс, обратный тому, что выше по тексту выделен жирным цветом.