Прирост рублевой денежной массы в 2004 году в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики Беларуси, утвержденными указом президента республики, должен составить 26-29%.
В основных направлениях денежно-кредитной политики Беларуси на 2004 год также определено, что денежное предложение в первом полугодии (с учетом предполагаемого роста предложения иностранной валюты) не должно превысить 19-21%, а во втором - 6,5%. Такие параметры обусловлены необходимостью не допустить снижение за первое полугодие 2004 года обменного курса белорусского рубля к российскому рублю более чем на 4-5% и доллару США - более чем на 10% и обеспечить жесткую фиксацию белорусского рубля к российскому во втором полугодии.
Анализ структуры спроса на деньги показывает, что среди агрегатов рублевой денежной массы наиболее интенсивно в 2004 году будут увеличиваться срочные депозиты, прирост которых может сложиться на уровне 30-33% при приросте активной рублевой денежной массы (наличных денег и переводных депозитов) на 23-25%.
Данные параметры рублевой денежной массы и ее структуры создадут монетарные предпосылки для обеспечения предусмотренных параметров изменения обменного курса белорусского рубля и прироста индекса потребительских цен на 14-18%.
При формировании денежного предложения в белорусских рублях более высокими темпами будет создаваться дополнительный спрос на валютном рынке. При этом достижение предусмотренных параметров обменного курса белорусского рубля может быть обеспечено за счет соответствующего использования для валютных интервенций золотовалютных резервов страны, уровень которых является ограниченным.
Для обеспечения допустимого прироста денежной массы прирост рублевой денежной базы в 2004 году не должен превысить 24-27%.