Потребительская инфляция в Китае неожиданно замедлилась в январе, но скачок кредитования и рост оптовых цен будут держать регуляторов в напряжении по поводу возможного перегрева экономики.
Несмотря на то, что замедление темпов инфляции, вероятно, является временным, оно поддержало рынки, подарив им надежду на то, что ужесточение политики не будет таким агрессивным, как многие опасались. Азиатские рынки выросли, медь и нефть подорожали.
Народный банк Китая уже начал "закручивать гайки", а именно, повысил резервные требования для банков, и экономисты ожидают дальнейшего ужесточения в ближайшие месяцы.
"Январский CPI не означает, что давление на регуляторов с требованием сделать что- нибудь прямо сейчас, исчезло. Но мы ожидаем, что февральский показатель будет ближе к 3 процентам, наверняка выше 2 процентов", - сказал Тао Ван из UBS.
Индекс потребительских цен вырос в январе на 1,5 процента в годовом исчислении, после повышения на 1,9 процента в декабре, сообщило Национальное бюро статистики. Аналитики ожидали увеличения цен на 2,0 процента.
Экономические данные Китая в начале года сложно истолковывать из-за искажений, вызванных различными сроками празднования Лунного нового года в стране. В прошлом году неделя праздников выпала на январь, а в этом году - на февраль.
"Центробанку, наверное, придется подождать, пока не прекратится влияние сезонных факторов через месяц-два, прежде чем предпринимать новые действия. Мы думаем, что нам предстоит дальнейшее ужесточение, когда CPI превысит 2,25 процента, вероятно, после окончания марта", - сказал Цзян Чао из Guotai Junan Securities.
Если инфляция превысит этот уровень, реальные ставки окажутся негативными, заставляя вкладчиков инвестировать деньги в акции и собственность в то время, как правительство и без того обеспокоено формированием "пузырей" на этих рынках.
Объемы банковского кредитования в январе достигли 1,39 триллиона юаней, превзойдя прогноз в 1,35 триллиона юаней. Однако, учитывая то, что к середине января банки успели выдать кредиты на 1,1 триллиона, общая сумма за месяц говорит о том, что попытки затормозить этот процесс были успешными.
Оптовые цены в Китае выросли на 4,3 процента в годовом выражении в январе, ускорившись с 1,7-процентного роста в декабре. Экономисты ожидали повышения на 4,2 процента.